上升浪主动权益类基金发行回暖，平均发行规模创年内新高

进入6月以来，主动权益基金（普通股票型基金+剔除偏债混合基金外的混合型基金）出现一些发行回暖的信号。一方面，募集规模较大的基金数量增加；另一方面上升浪，平均发行规模创年内新高。

业内表示，近期市场进入阶段性风险偏好回升阶段，带动主动权益产品认购积极性上升。展望后市，随着海内外积极因素提振，市场整体风险偏好或进一步提升。6月A股仍处于修复行情窗口期，基金发行有望持续回暖。

主动权益类基金发行回暖

伴随着首批浮动费率基金入市，主动权益基金发行市场热度明显上升。

6月7日，东方红资产管理公告显示，首批新型浮动费率基金之一的东方红核心价值混合基金成立，首募规模达19.91亿元，募集有效认购总户数为14585户上升浪，而且启动了比例配售。据悉，该基金成为今年以来首募规模最大的主动权益基金。

Wind数据显示，本月以来，已有4只主动权益基金首发募集规模超10亿元。除东方红核心价值混合外，富国均衡投资紧随其后，发行规模达19.64亿元，安信价值共赢混合发行规模为13.12亿元，这两只基金均为浮动费率产品。申万菱信行业精选作为一只非浮动费率基金，发行规模达12.19亿元。

今年前5月，仅3月有3只主动权益基金发行规模超10亿元，其余月份均无破10亿元案例。从平均发行规模看，本月主动权益基金均值达8.12亿元，创下年内月度新高。

一批新基金提前结束募集，也侧面印证出发行市场的结构性回暖。

据6月7日平安基金公告，旗下平安港股通医疗创新精选混合原定募集期为5月27日至6月25日，自6月9日提前结束募集上升浪，6月10日起不再接受新的认购申请。此外，东方阿尔法健康产业混合也宣布提前结束募集。

华南一位公募市场部人士表示，本月主动权益基金发行迎来小高潮，原因主要有两方面：一是浮动费率基金作为新的产品品类进入市场，在渠道和基金管理人的共同推动下，发行热度上升；二是近期市场对关税的担忧减弱，进入阶段性风险偏好回升阶段，投资者情绪回暖，对新基金的认购热情随之提高。

A股市场情绪有望持续回暖

在业内看来，随着外部扰动因素缓解，内部稳增长政策不断落地，市场风险偏好有望延续回暖。

诺安基金表示，日前市场风险偏好明显修复。短期看，市场对于端午假期期间的海外风险扰动逐步脱敏，并且在下行风险相对有限的背景下，市场围绕新消费、创新药、算力等高弹性且具有海外映射或热点催化的板块进行交易。

结构上，6月市场风格有望相对偏向科技成长，一方面在经历调整后，科技成长板块已再度来到一个性价比较高的区间；另一方面，6月份科技产业将迎来苹果开发者大会、华为开发者大会等多个重要事件密集催化。

金鹰基金也称，海内外积极因素提振风偏，A股震荡上行支撑强化。国内方面，当前对月内出台稳就业稳经济的政策预期抬升，短期震荡上行支撑较强。另一方面，市场缩量上行会影响对行情调整的担忧，而本周受益于政策利好和预期走强，成交量回升向好，市场情绪有望延续。海外方面，美国失业率的相对平稳亦促使美联储短期难以采取降息，美联储降息预期延续回落。

在风险偏好提振下，随着财报落地，科技成长产业进展（AI、机器人、创新药、军工、智能驾驶等）或带动低位科技成长方向再度有所表现。此外，全球贸易战、美国债务上限、后续美联储降息等因素仍存，利好黄金等避险资产。

“总体来看上升浪，随着贸易战进入谈判阶段，国内稳经济政策预期延续，市场整体风险偏好或会得到进一步提升。”一位公募人士判断，在此背景下，投资者对权益类资产的配置需求有望增加，主动权益基金发行或会进一步回暖。此外，首批发行的16只基金多数产品将于6月中下旬结束认购，其发行和成立有望推动权益投资市场活跃度提升。

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